11月9日，牛奶公司董事局主席周锡年亲自出席了一场记者招待会。在会上，周锡年代表牛奶公司，由罗富齐公司提出了反对置地收购的三大理由：
一、如果接受置地的收购建议，将会导致牛奶公司的股票股息大幅降低。因为，牛奶公司每股股息为3元，而置地公司的2股股息仅为2.4元，这对牛奶公司的股东不公平。
二、1972年，牛奶公司的每股盈利达到了3.65元，而置地公司2股合计的盈利仅为2.58元。合并牛奶公司后，置地盈利增加到了2.79元，而牛奶公司的盈利却减少了整整0.81元。对牛奶公司的股东仍然不利。
三、置地公司收购牛奶，目的是想借利用牛奶公司的优势来扩展自身的业务。但是，作为牛奶公司而言，在各个方面都享有良好的声誉，自身优势明显，根本不需要通过被收购合并来提升自身价值。
基于以上种种原因，牛奶拒绝了置地公司的收购建议。牛奶公司的主席周锡年充满了信心的以为，置地收购计划不会成功。
为了进一步吸引股东，并有力地回击置地公司的收购建议，牛奶公司还特别提出了一项极具吸引力的计划——将股份进行拆分。具体来说，就是将一股牛奶股票拆分成5股，然后每1新股再额外赠送一股红股。这样一来，原本持有一股牛奶股票的股东，现在手中的股票就变成了新股10股，实际增加了整整9倍！
与此同时，牛奶公司还宣布了一个令人振奋的消息：1972年度的盈利将比上一年度增长35%。在这个消息的刺激下牛奶公司的股价如火箭般再度飙升，一路高歌猛进，最终竟然被炒到了每股高达 290 元的惊人天价！有人甚至在憧憬股价什么时候冲破300元。
同时，置地也不落后，当天收盘时飙涨到了127 港元的历史新高，盘中最高时甚至一度攀升至 154 元！
11日开始，置地公司率先发起广告战，对牛奶公司的公告进行了驳斥、拆台，然后对自己公司注水。你有张良计我有过墙梯，牛奶当然要反击，拆台置地。双方你来我往，各显神通，纷纷通过发布广告来为自己的公司“注水”，同时对对方进行指责、质询和揭短。
一时间，广告战硝烟弥漫，双方唇枪舌剑，互不相让，场面异常激烈。但双方就是不肯拿出一分钱的真金白银来在市场上收购股票，这场广告战让双方的股东心理产生了恐慌情绪，更引起了市场的广泛关注。
而此时，汇丰银行主席的警告更是给这场股价大战雪上加霜。他警告股民：“股市已形成纯投机性行动，许多公司股价已升至超过合理程度。”这一警告无疑给市场敲响了警钟，使得投资者们开始对股价的走势产生担忧。
果然，13 日星期一开市后，市场便出现了一轮暴跌。牛奶公司的股价一度暴跌至 202 元，最后以 212 元收市，跌幅高达 20％。