拒绝快驰百亿并购邀约后，捷行在市场风浪中展现出强劲的韧性与凝聚力——三个月内新增5座绿色出行示范区，日均订单量突破4.5万单，司机规模增至110万人，自动驾驶专利数量累计达423项，市值在行业内的估值已悄然攀升至90亿元。上一章中，李明用对初心的坚守赢得了团队、司机与市场的双重认可，而这份稳健增长的态势，让“上市”从遥远的构想变成了迫在眉睫的战略选择。为了给捷行的全国扩张、技术迭代与司机生态赋能注入更充足的资本动力，李明正式启动上市筹备工作，目标直指科创板，立志让捷行成为“中国智慧出行第一股”，用资本的力量践行“让司机有尊严，让用户有便利”的初心。
拒绝并购后，捷行的发展蓝图愈发清晰：2035年打造50座绿色出行示范区、投放10万辆自动驾驶定制车、司机规模突破200万人。但这一宏大规划，需要巨额资金作为支撑——每座示范区的基础设施建设（智能道路、充电站、运维中心）需投入3-5亿元，10万辆定制车的采购与技术安装需超280亿元，司机保障计划与创业基金的持续扩容也需稳定资金注入。
此前，捷行的资金来源主要依赖股权融资与营收积累：天盛投资累计投资21亿元，国家级产业基金投资5亿元，2029年营收42亿元、净利润6.3亿元。但面对全国复制的规模化需求，现有资金储备已难以覆盖长期投入。“单纯依靠自有资金和私募融资，扩张速度会受限，甚至可能错失市场窗口期。”秦振海在战略研讨会上直言，“上市是捷行现阶段最优的资本路径——科创板的定位与捷行的高新技术属性高度契合，既能募集巨额资金，又能提升品牌影响力，还能为核心团队与司机生态提供股权激励的可能。”
李明的考量更深远：“上市不是为了套现，而是为了给捷行找一个更稳健的发展平台。”他深知，捷行的核心价值在于“技术+生态+责任”，而上市能让这份价值得到更广泛的认可：一方面，募集资金可用于下一代自动驾驶技术（L5级开放道路落地）、绿色能源网络扩容、司机保障体系升级；另一方面，科创板的监管要求能倒逼捷行实现更规范的治理，为长远发展筑牢根基；更重要的是，上市后可推出“司机持股计划”，让110万司机成为捷行的“股东”，真正实现“生态共建、利益共享”。
苏晴也全力支持这一决定：“你一直说捷行是大家的心血，上市能让更多人为这份事业赋能，也能让司机们得到更多回报，这是好事。”在家庭的支持、团队的共识与资本的推动下，2030年秋，李明正式宣布：启动捷行科创板上市筹备工作。
上市筹备是一场系统性工程，涉及财务梳理、法务规范、股权优化、科创属性论证等多个维度，容不得半点马虎。李明深知专业团队的重要性，第一时间启动了顶级中介机构的遴选工作，最终组建了一支“梦之队”：
- 保荐机构与主承销商：选择中金公司与中信证券联合保荐——中金在科创板高新技术企业上市领域经验丰富，中信则在资本运作与市场配售方面实力雄厚，两家机构的联合能为捷行提供全流程的专业支持；
- 会计师事务所：聘请普华永道中天会计师事务所，负责捷行近三年的财务审计、内控规范与上市申报财务数据鉴证，确保财务信息真实、准确、完整；
- 律师事务所：委托金杜律师事务所，处理股权梳理、合规审查、法律意见书出具等事宜，解决企业发展过程中积累的历史遗留法律问题；
- 独立财务顾问：邀请天盛投资担任独立财务顾问，凭借对捷行的深度了解，协调各方资源，确保筹备工作高效推进。
2030年9月15日，捷行上市筹备启动大会在总部召开。中金公司投资银行部董事总经理王鹏、普华永道合伙人李娟、金杜律师事务所合伙人张涛等中介机构代表悉数到场。李明在会上明确了筹备目标与时间表：“我们要在18个月内完成所有筹备工作，提交上市申报材料，力争成为科创板智慧出行领域的标杆企业。”
王鹏详细解读了科创板的上市要求：“科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等领域的高新技术企业，捷行的自动驾驶技术、绿色出行模式完全契合定位。但需满足研发投入占比、科创属性指标、市值与财务指标等核心要求，这需要我们共同努力。”
启动大会后，中介机构团队正式进驻捷行，与捷行核心团队组建了上市筹备专项工作组，下设财务组、法务组、股权组、科创属性组四个小组，每周召开进度例会，确保筹备工作有序推进。李明作为第一责任人，统筹协调各项工作，同时仍坚持抽出时间陪伴苏晴，将工作时间精准分配，既不耽误上市筹备，也不缺席家庭时光。
上市筹备的核心，是按照科创板要求对企业进行全方位“体检”与“优化”。中介机构团队与捷行工作组通力合作，从财务、法务、股权、治理结构等多个维度展开深度梳理，解决了一系列历史遗留问题。
（一）财务规范：透明化与合规化升级
普华永道团队对捷行2028-2030年的财务数据进行了全面审计，重点梳理了营收确认、研发费用资本化、关联交易等关键领域：
- 营收确认方面，规范了网约车业务、自动驾驶商业化服务、技术授权服务等不同业务板块的营收确认准则，确保收入核算真实准确；
- 研发费用方面，将自动驾驶研发、智慧停车系统迭代、网络安全技术升级等相关支出单独核算，近三年研发投入累计达25亿元，研发投入占比连续三年超16%，远超科创板6%的最低要求；
- 关联交易方面，梳理了与比亚迪、充电桩合作企业等关联方的交易明细，确保交易价格公允、决策程序合规，并补充了相关披露材料。
同时，普华永道团队协助捷行优化了内部控制体系，建立了更完善的财务审批流程、资金管理机制与风险防控体系，确保财务运作全程可追溯、可监督。“财务规范是上市的基础，只有让投资者看到清晰、透明的财务数据，才能赢得信任。”李娟表示。
（二）法务合规：扫清历史遗留与潜在风险
金杜律师事务所团队对捷行的法律合规情况进行了全面排查，重点解决了三大问题：
- 股权梳理：捷行早期发展过程中，存在部分股权代持、期权激励未规范等问题。律师团队协助完成了股权代持还原，与核心团队、早期投资人签订了规范的股权协议，明确了股权归属；同时，设计了符合科创板要求的股权激励计划，预留10%的股份用于激励核心员工与优秀司机代表；
- 合规审查：对捷行的业务运营合规性进行了全面核查，包括网约车经营许可证、自动驾驶运营牌照、网络安全等级保护认证等资质文件，确保所有业务均在合规框架内开展；针对司机社保代缴、大病互助基金运营等涉及民生的业务，补充了相关合规证明材料；
- 知识产权保护：梳理了捷行423项核心专利的法律状态，办理了部分专利的权属变更与续展，完善了专利许可使用协议，确保核心技术的知识产权归属清晰、无争议。
张涛表示：“科创板对企业的合规性要求极高，我们不仅要解决历史遗留问题，还要建立长效合规机制，为企业上市后的持续规范运营奠定基础。”
（三）治理结构：构建现代化企业制度
为满足上市公司治理要求，捷行对公司治理结构进行了全面优化：
- 完善股东大会、董事会、监事会“三会”制度，明确各机构的职责权限与决策程序，引入3名独立董事（分别来自自动驾驶技术、财务、法律领域），提升决策的科学性与独立性；
- 设立战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会，强化对公司战略、财务、人事等关键领域的监督与管理；
- 优化组织架构，将原有的“研发中心”升级为“自动驾驶研究院”与“智慧交通研究院”，明确各业务板块的职责边界，提升运营效率。
李明表示：“治理结构的优化，不仅是为了满足上市要求，更是为了让捷行成为一家现代化、规范化的企业，能够在资本市场的监督下持续健康发展。”
科创板的核心是“科创”，捷行能否成功上市，关键在于能否充分证明自身的科创属性。科创属性组团队围绕科创板“4+5”科创属性评价指标，进行了全面梳理与论证。
（一）核心技术与专利：筑牢技术壁垒
捷行的核心技术集中在自动驾驶、智慧交通、网络安全三大领域：
- 自动驾驶领域：自主研发的“多场景自适应算法”“车路协同感知系统”达到国际先进水平，L4级自动驾驶技术已实现规模化商业化运营，累计安全行驶里程超3000万公里；
- 智慧交通领域：“智慧停车数据整合平台”“智能调度算法”已在全国13座示范区落地，帮助城市降低交通拥堵指数15%以上；
- 网络安全领域：“出行场景三维立体安全防护体系”成功抵御20余次大规模网络攻击，相关技术被纳入国家网络安全优秀解决方案库。
截至申报筹备阶段，捷行累计拥有核心专利423项，其中发明专利298项，专利数量位居智慧出行行业第一；牵头或参与制定国家及行业标准12项，技术话语权显着。这些数据充分证明了捷行的核心技术自主创新能力。
（二）研发投入与团队：保障技术迭代
近三年，捷行累计投入研发资金25亿元，研发投入占比分别为15.2%、16.1%、16.8%，持续高于行业平均水平；研发人员占比达35%，其中博士及以上学历人员占比12%，周院士带领的研发团队被评为“国家级优秀科研团队”。
为进一步强化科创属性，捷行在筹备期间追加5亿元研发投入，用于L5级自动驾驶技术研发与车路协同系统升级；与清华大学、上海交通大学共建“智慧出行联合实验室”，开展前沿技术研究；引进5名海外顶尖自动驾驶专家，充实研发团队力量。
（三）科技成果转化：实现商业价值闭环
捷行的核心技术已形成完善的商业转化闭环：自动驾驶技术转化为无人出租车运营服务，年营收达12亿元；智慧停车技术输出至15座城市，年技术授权收入达3.8亿元；网络安全技术为企业提供安全服务，年营收达1.5亿元。近三年，科技成果转化收入累计达32亿元，转化效率达88%，远高于行业平均水平。
中介机构团队将这些成果整理成详实的科创属性论证报告，为捷行登陆科创板提供了核心支撑。王鹏表示：“捷行的科创属性非常突出，技术先进、研发持续、转化高效，完全符合科创板的定位要求，这将成为上市申报的核心竞争力。
捷行启动上市筹备的消息，在团队、司机与合作伙伴中引发了强烈共鸣，大家纷纷将其视为“共同的荣耀”，给予了全力支持。
核心团队成员主动加班加点，配合中介机构完成各项梳理工作。陈铭带领市场团队，加快全国示范区的落地进度，用更亮眼的业务数据为上市背书；周院士带领研发团队，攻克了L4级自动驾驶在复杂天气下的技术瓶颈，进一步提升了技术竞争力；秦振海则利用自身资源，为捷行对接了更多潜在战略投资者，为上市后的市值稳定奠定基础。
司机群体更是对上市充满期待。老陈作为司机代表，参与了股权激励计划的讨论：“李总说要让我们司机也能持股，成为捷行的股东，这让我们觉得自己不再是单纯的从业者，而是企业的主人。捷行上市了，我们的保障会更稳定，发展空间也会更大。”老赵特意组织了司机创业联盟的成员，共同承诺：“我们会全力提升服务质量，用更好的口碑助力捷行上市，让更多人认可我们的生态。”
合作伙伴也纷纷送上祝福与支持。比亚迪总裁王传福表示：“捷行上市将进一步推动双方的深度合作，比亚迪将持续为捷行提供定制化自动驾驶车辆，共同打造更完善的智慧出行生态。”国家产业投资基金负责人也明确表示，将在捷行上市后继续追加投资，支持其技术研发与全国扩张。
苏晴看着李明忙碌却充满干劲的样子，温柔地说：“看着你为了捷行的未来，为了那么多司机的期待而努力，我真为你骄傲。不管多忙，也要照顾好自己和宝宝。”李明握着她的手，眼神坚定：“我一定会的。等捷行成功上市，我要带着你和宝宝，一起见证那个重要的时刻。”
在上市筹备的忙碌中，李明始终没有忘记创业的初心。他在多次内部会议上强调：“上市不是终点，而是捷行承担更多责任、实现更大价值的起点。我们登陆科创板，不仅是为了募集资金，更是为了让捷行的生态模式得到更广泛的认可，让更多人受益。”
为了践行这一承诺，李明明确了上市后募集资金的三大用途：
1. 技术研发：投入募集资金的40%，用于L5级自动驾驶技术研发、车路协同系统升级、网络安全技术迭代，力争在2033年实现L5级自动驾驶在开放道路的商业化落地；
2. 生态扩张：投入30%的募集资金，用于绿色出行示范区的全国复制、自动驾驶定制车采购、智能充电网络建设，计划三年内新增30座示范区，投放5万辆定制车；
3. 司机赋能：投入20%的募集资金，扩大“的哥创业基金”规模至10亿元，升级司机保障计划（提高社保缴纳比例、扩大大病互助基金覆盖范围），推出“司机持股计划”，让更多司机共享企业发展成果；
4. 补充流动资金：剩余10%用于补充流动资金，提升企业抗风险能力。
“捷行的上市，是属于每一位捷行人、每一位司机的成功。”李明在筹备工作推进会上动情地说，“我们要让资本市场看到，一家坚守初心、承担社会责任的企业，同样能实现商业的成功；我们要让科创板因捷行而更具温度，让智慧出行因捷行而更具价值。”
夕阳下，捷行总部的大屏幕上，上市筹备工作进度条不断刷新，旁边滚动着全国13座绿色出行示范区的实时运营数据。李明站在屏幕前，看着穿梭在城市中的自动驾驶车辆，看着司机们忙碌而充实的身影，看着苏晴发来的孕期照片，心中充满了力量与期待。
他知道，上市筹备的道路充满挑战，但只要守住初心、凝聚人心，就一定能实现目标。未来，当捷行在科创板敲钟的那一刻，不仅会成为“中国智慧出行第一股”，更会开启“资本赋能、生态共赢”的全新篇章，让“让司机有尊严，让用户有便利”的初心，在资本市场的浪潮中，绽放出更耀眼的光芒。